Gestión financiera del capital de trabajo en la empresa – 1ra edición
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SOBRE EL AUTOR

Guillermo Buenaventura Vera

Ingeniero Químico, Especialista en Finanzas y Magíster en Sistemas (U. del Valle). PhD en Estrategia y organización (U. de Valencia, España) y candidato a doctor en Dirección de empresas (U. de Salamanca, España). Fue ejecutivo durante 20 años de multinacionales en el sector manufacturero de papel en Colombia. Se ha desempeñado como docente, investigador y autor de varios textos y artículos en el campo de las finanzas, inversiones y recursos humanos, entre otros.

TABLA DE CONTENIDO

Parte 1. Visión panorámica de la gestión del capital del trabajo

Capítulo 1. Contextualización

1.1. El capital de trabajo en la empresa

1.1.1. Los frentes de las decisiones financieras

1.1.2. El proceso de las decisiones financieras

1.1.3. Sobre el objetivo de las finanzas

1.2. El objetivo de la administración del capital de trabajo

Cuestionario sobre el capítulo 1

Capítulo 2. Naturaleza del capital de trabajo

2.1. Los elementos del capital de trabajo

2.1.1. Los estados financieros y el capital de trabajo

2.1.2. Definición de capital de trabajo

2.1.3. Elementos del capital de trabajo

2.2. Capital de trabajo y análisis financiero

2.3. Modelos para optimizar el capital de trabajo

2.4. Apéndice del capítulo 2: razones financieras

2.4.1. Objetivo

2.4.2. Tipos de razones

2.4.3. Tipos de análisis

2.4.4. Cálculo e interpretación

2.4.4.1. Razones de liquidez

2.4.4.1.1. Razón circulante o razón corriente

2.4.4.1.2. Razón de prueba ácida

2.4.4.2. Razones de actividad

2.4.4.2.1. Período (ciclo) de cobro o de cuentas por cobrar y rotación de cuentas por cobrar (CxC)

2.4.4.2.2. Período (ciclo) de pago o de cuentas por pagar y rotación de cuentas por pagar (CxP)

2.4.4.2.3. Rotación (ROT) y ciclo (C) de inventarios (INV)

2.4.4.3. Razones de deuda y cobertura

2.4.4.3.1. Razón de endeudamiento

2.4.4.3.2. Razón de deuda a patrimonio

2.4.4.3.3. Razón de cobertura de intereses

2.4.4.4. Razones de rentabilidad

2.4.4.4.1. Margen de utilidad bruta

2.4.4.4.2. Margen de utilidad operativa

2.4.4.4.3. Margen de utilidad neta

2.4.4.4.4. Rentabilidad operativa de los activos (o de la inversión total)

2.4.4.4.5. Rentabilidad patrimonial o rentabilidad sobre acciones

2.4.4.4.6. Rentabilidad sobre activos

2.4.4.4.7. Rotación de activos

2.4.4.4.8. Análisis de Du Pont

Ejercicios del capítulo 2

Capítulo 3. La inversión en capital de trabajo y el ciclo operativo de efectivo

3.1. La inversión en capital de trabajo

3.2. Estimación de la inversión total en capital de trabajo

3.2.1. Aproximación contable

3.2.2. Aproximación histórica

3.2.3. Aproximación operativa

3.2.4 Consideraciones para las estimaciones futuras

3.3. El capital de trabajo operativo

3.3.1. Ciclo operativo del capital de trabajo

3.3.2. Cálculo del ciclo operativo de capital de trabajo

3.3.3. Cálculo del capital de trabajo operativo

3.3.4. Procedimiento sugerido para el cálculo del capital de trabajo operativo

3.3.4.1. Para el primer año

3.3.4.2. Para los años siguientes

3.3.5. Administración del ciclo operativo de capital de trabajo

3.4. Apéndice: formulaciones del capital de trabajo

Ejercicios del capítulo 3

Capítulo 4. Premisas fundamentales en la administración del capital de trabajo

4.1. La rentabilidad y los costos del capital

4.2. Riesgos operativos y financieros

4.3. Estrategia integral

Ejercicios del capítulo 4

Capítulo 5. Estrategias para la administración del capital de trabajo

5.1. Política de inversión en capital de trabajo

5.2. Política de financiación del capital de trabajo

5.3. Políticas de la empresa

Ejercicios del capítulo 5: problemas sobre políticas de financiación del capital de trabajo

Parte 2. Optimización de los elementos del capital de trabajo operativo

Capítulo 6. Administración delos inventarios

6.1. Generalidades de los inventarios

6.1.1. Descripción

6.1.2. Sistemas de administración de inventarios

6.2. Modelos de optimización de los inventarios

6.2.1. Modelo Simple

6.2.1.1. Operación

6.2.1.2. Aplicación

6.2.1.3. Variables del modelo

6.2.1.4. Optimización de los costos

6.2.1.4.1. La función de costos del inventario

6.2.1.4.2. El tamaño económico de pedido (tamaño económico de lote: Q*)

6.2.1.4.3. El punto de reorden (PR)

6.2.1.4.4. El cálculo del tiempo de ciclo (T)

6.2.1.5. Estrategia óptima

6.2.2. Modelo de Revisión Continua

6.2.2.1. Operación

6.2.2.2. Aplicación

6.2.2.3. Variables del modelo

6.2.2.4. Optimización de los costos

6.2.2.5. El inventario de seguridad

6.2.2.6. Parametrización del modelo

6.2.2.7. Estrategia óptima

6.3. Incidencia de los períodos de pago y de cobro sobre el costo de mantenimiento de los inventarios

6.3.1. El costo de mantenimiento del inventario

6.3.2. Formulación del costo ajustado de mantenimiento del inventario

6.3.3. Formulación de modelos de decisiones

6.3.3.1 Formulación de decisiones cuando los períodos de cobro y de pago son independientes de la política de inventario.

6.3.3.2 Formulación de decisiones cuando los períodos de cobro y/o pago están relacionados con la política de inventario

6.3.3.2.1. El caso general del costo ajustado de mantenimiento

6.3.3.2.2. El caso del costo ajustado de mantenimiento del inventario en consignación

6.4. Regla ABC o Pareto

6.4.1. Origen de la regla ABC

6.4.2. La regla ABC

6.4.3. Versión común de la regla ABC

6.4.4. Versión exigente de la regla ABC

6.4.5. Aplicación de la regla ABC a los inventarios

6.4.5.1. ABC para un factor

6.4.5.2. ABC para dos factores

6.4.6. Ejemplos 15, 16, 17 y 18

6.4.6.1. Regla ABC -Versión común

6.4.6.1.1. Aplicación ABC para un factor

6.4.6.1.2. Aplicación ABC para dos factores

6.4.6.2. Regla ABC. Versión exigente

6.5. Planeación de requerimiento de materiales (MRP)

6.5.1. Marco conceptual

6.5.2. Formulación básica

6.5.2.1. Objetivo

6.5.2.2. Situación

6.5.2.3. Operación

6.5.2.4. Niveles de control del MRP

6.5.2.5. Elementos del MRP.

6.5.3. Comentarios

6.6. Filosofía Justo a Tiempo o Just in Time (JIT)

6.6.1. Marco conceptual

6.6.1.1. Ubicación

6.6.1.2. Definiciones

6.6.1.2.1. ¿Qué NO es justo a tiempo?

6.6.1.2.2. Justo a Tiempo es

6.6.1.2.3. Ingredientes

6.6.2. Formulación de la política JIT

6.6.2.1. Objetivos

6.6.2.2. Elementos

6.6.2.3. JIT en los inventarios

6.7. Administración de los inventarios: resumen ejecutivo

6.7.1. Clasificación ABC

6.7.2. Costeo de órdenes y costeo de mantenimiento

6.7.3. Costo porcentual anual de mantenimiento del inventario

6.7.4. Modelo de revisión continúa

6.7.5. Política JIT

6.7.6. Modelo MRP

6.8. Apéndice del capítulo 6: modelo de inventarios máximos y mínimos

6.8.1. Modelo de revisión continua puro

6.8.2. Modelo de revisión periódica puro

6.8.3. Modelo de máximos y mínimos

6.8.3.1. Modelo de máximo y mínimo con vocación de revisión continua

6.8.3.2. Modelo de máximo y mínimo con vocación de revisión periódica

Ejercicios del capítulo 6

Capítulo 7. Administración del efectivo

7.1. Contexto

7.2. Modelos

7.2.1. Modelo de inventario de efectivo (Baumol)

7.2.1.1. Ambiente

7.2.1.2. Desarrollo del modelo de Baumol

7.2.1.3. Ejemplo 19. La empresa Homo Genius Ltda. arroja las siguientes cifras de manejo de su efectivo, las cuales presentan muy poca variabilidad

7.2.2. Modelo de control de efectivo (Miller – Orr)

7.2.2.1. Ambiente

7.2.2.2. Operación del modelo

7.2.2.3. Parámetros del modelo

7.2.2.4. Ejemplo 20

Ejercicios del capítulo 7

Capítulo 8. Descuento comercial

8.1. Situación

8.1.1. Discusión

8.1.2. Declaración

8.2. Modelos

8.2.1. Modelo de decisión sobre el descuento

8.2.1.1. Análisis.

8.2.1.2. Ejemplo 21

8.2.2. Modelo de negociación del descuento

8.2.2.1. Análisis

8.2.2.2. Ejemplo 22

8.2.3. Modelo de negociación del momento de pronto pago

8.2.3.1. Análisis

8.2.3.2. Ejemplo 23

Ejercicios del capítulo 8

Parte 3. Decisiones financieras a corto plazo

Capítulo 9. Análisis del margen

9.1. La estructura de costos operativos

9.1.1. Los costos de la empresa y el estado de resultados

9.1.2. Los costos fijos y los costos variables

9.1.3. Margen de utilidad operativa.

9.1.4. Margen de contribución

9.2. La toma de decisiones

9.2.1. Decisiones sobre el precio de los productos

9.2.1.1. Posición del producto frente al mercado

9.2.1.2. Estrategia de precio

9.2.2. Política de producción en el corto plazo

9.2.2.1. Capacidad sobrante

9.2.2.2. Capacidad limitada

9.2.2.3. Recursos limitados

Ejercicios del capítulo 9

Capítulo 10. Administración de las inversiones de tesorería

10.1. Valores (inversiones temporales)

10.2. Manejo de tasas de interés

10.2.1. Concepto de tasa de interés

10.2.2. Naturaleza de las tasas de interés

10.2.3. Denominaciones de la tasa de interés

10.2.4. Clases de tasas de interés

10.2.5. Declaración de las tasas de interés

10.2.5.1. Campos

10.2.5.2. Siglas

10.2.6. Conversión de tasas de interés

10.2.6.1. Tasa periódica y tasa nominal

10.2.6.2. Tasa vencida y tasa anticipada

10.2.6.3. Tasa efectiva y tasa periódica

10.2.6.4. Ruta de equivalencia de tasas

10.2.7. Combinación de tasas de interés

10.2.7.1. Noción

10.2.7.2. Tasas mixtas (mezcla de tasas)

10.2.7.3. Tasas compuestas (composición de tasas)

10.2.7.4. Tasas reales y tasas corrientes

10.2.7.5. Relación entre tasas compuestas y tasas mixtas

10.3. Evaluación de alternativas de inversión

Ejercicios del capítulo 10

Capítulo 11. Préstamos bancarios

11.1. Estrategia general de decisión

11.1.1. Variable de decisión

11.1.2. Evaluación de las alternativas

11.1.3. Tasa efectiva de interés

11.2. Decisiones sobre préstamos bancarios en un ambiente sin restricciones

11.2.1. Variable de decisión

11.2.2. Modelo de decisión

11.3. Decisiones de préstamos bancarios con restricciones

11.3.1. Variable de decisión

11.3.2. Herramientas

11.3.3. Escalafonamiento

11.3.4. Decisiones con programación lineal

11.3.4.1. Ambiente

11.3.4.2. Operación

11.3.4.3. Modelaje

11.3.4.4. Solución

Ejercicios del capítulo 11

Capítulo 12. Factoring

12.1. La estructura del modelo

12.1.1. La naturaleza del Factoring

12.1.2. Consideraciones acerca de los costos del Factoring

12.2. El cálculo del costo del Factoring

Ejercicios del capítulo 12

Parte 4. Secciones especiales

Sección especial 1. Programación lineal

A1.1. Aplicación general

A1.2. Modelo general

A1.2.1. Condiciones

A1.2.2. Construcción del modelo

A1.2.3. Modelaje

A1.3. Solución

A1.3.1. Solución gráfica

A1.3.2. Solución por computador

A1.3.3. Tipos de soluciones

A1.4. Utilización de Solver de Excel

A1.5. Programación entera

A1.6. Programación binaria

Ejercicios de la sección 1

Sección especial 2. Casos especiales

A2.1. Caso No.1: Frank y Fransiskia

A2.2. Caso No.2: La papelera

A2.3. Caso No.3: La DTF

Anexo del Caso No. 3. La DTF

Historia de la DTF

Definición y cálculo

Usos de la DTF

Factores que afectan la DTF

Bibliografía